原標題：日本35家上市游戲公司Q3成績單：環比10增17減，5家利潤過百億

作者：游戲智庫

日本上市游戲企業 2021 年 7 月~9 月的財報期，正巧遇上日本第四次“緊急事態宣言”。伴隨著首都圈和關西圈等地的醫療系統告急，日本被迫實施了一系列的限制措施。這一次的緊急事態宣言始于 7 月 12 日，最終延長到 9 月 30 日才結束，也就是說，該季度的大部分時間都處于緊急事態宣言的狀態下。

對游戲企業來說，過去的近兩年時間里，面對新冠疫情和應對緊急事態宣言時，已經開發出了一套充分的對策。雖然收益方面的影響不能說沒有，但是和去年相比，至少都在可控范圍之內。

本文總結了 2021 年 7 月~9 月期 35 家日本上市游戲公司的財務報告。其中，Ateam、gumi、Appirits 和 coly 的財報數據采用了 5 月~7 月期的數字。Bushiroad 在 6 月期的時候改變了財務的結算期，上一季度變為 5 月~6 月的不規則報告，無法進行環比的統計。

另外，CyberAgent 只發表了游戲業務（Cygames）的數字。6 月 10 日上市的 Wonder Planet 作為新員加入統計表。NEXSON 只發布了移動業務的財務數據，未記入列表。

35 家日本上市游戲公司

按照營收降序排列，如下圖：

Gungho 業績呈 V 字形反轉；《我的英雄學院》大賣，geechs 利潤漲翻天

頭部區域，季度營收第一集團仍然被 4 家主機游戲廠商和《賽馬娘》發行商 Cygames 包攬。DeNA、Gungho、Mixi、CAPCOM 和光榮特庫摩等穩定在第二集團。

今年 7 月至 9 月期間，除了玩具事業營收炸裂的萬代南夢宮、主機游戲表現良好的世嘉颯美之外，Gungho 也實現了 V 字形的營收反升。作為營收僅次于 Cygames 的手游廠商，Gungho 旗下《智龍迷城》依舊很能打，而《仙境傳說 Origin》也為業績做出了貢獻。數據顯示，《仙境傳說 Origin》該季度在日本 App Store 游戲暢銷榜上基本排在 20 位~80 位。此外，子公司 Gravity 從 6 月 18 日開始在東南亞發行的《仙境傳說：新時代的誕生（Ragnarok X）》表現不俗?？梢哉f，“仙境傳說”IP 成為了 Gungho 繼“智龍迷城”之后的又一個營收爆點。

Geechs 是該季度游戲上市公司里增收環比漲幅最大的企業（營收增幅 48%），主要得益于 IT 人才事業和游戲事業雙管齊下。特別是游戲方面，新游表現良好，再加上《我的英雄學院 ULTRA IMPACT》大麥，推動游戲業務的季度收入創出歷史新高。

7 月~9 月期，除去不規則的 Bushiroad，所有 34 家公司中有 13 家公司實現營收增長，21 家公司營收下滑。前一季度受到《生化危機村莊》大幅推動的 CAPCOM 營收反而下滑了 55%，令人驚訝；前一季度因《賽馬娘》而一路飛奔的 Cygames，營收環比也有所回落。

營業利潤方面，共 14 家公司增利（含虧損幅度收窄），20 家公司減利，同樣不太樂觀。落差最大的兩家企業是，Bushiroad 扭前一季度 8000 萬日元的虧損為 13 億日元的盈利，而 geechs 利潤翻了 10 倍之多。令人擔心的是，虧損幅度擴大到 6 億日元的 gumi，以及營收一直在游戲上市公司中墊底，此次虧損又擴大到 5 億日元 cave 這兩家公司。

34 家游戲公司（去除 Bushiroad）按營業收入和營業利潤的增減分類如下：

增收增益 10 家：萬代南夢宮、世嘉颯美、KONAMI、Gungho、KLab、KAYAC、Akatsuki、coly、BOI、geechs

增收減益 3 家：COLOPL、Aiming、Appirits

減收增益 4 家：DeNA、GREE、altplus、Aeria

減收減益 17 家：SQUARE ENIX、Cygames、CAPCOM、Mixi、光榮特庫摩、MARVELOUS!、VOLTAGE、A-team、MOBCAST、enish、cave、DRECOM、Mobile Factory、Wonder Planet、IMAGINEER、東京通信

8 家虧損，Klab 扭虧為盈但要捏把汗

雖然從表面上看，減收減益的企業較多，整體成績并不理想。但事實上，本季度虧損的企業也只有 8 家，比上一季度僅僅增加了 1 家。

扭虧為盈的企業有 KLab 和 Bushiroad 兩家公司。KLab 在此之前已經連續 3 個季度虧損，由于以《隊長小翼：最強十一人》（「キャプテン翼 ～たたかえドリームチーム～」）和《BLEACH 境·界 魂之覺醒》（「BLEACH Brave Souls」）為首的多個游戲產品舉辦了周年慶典活動，確保了單季度的流水收入。不過，這種“飲鴆止渴”的方式很可能帶來后遺癥。在本期財報中，Klab 就對于 2021~2022 整個財年最終的財務數據預測給出了嚴峻的提示。

Bushiroad 公司方面，TCG（集換式卡牌游戲）部門主導的著名的《黑白雙翼（Weib Schwarz）》無論是營收還是利潤都創下了單季度歷史最高記錄；游戲部門的《BanG Dream! 少女樂團派對! for Nintendo Switch》于 9 月正式發售。這也意味著 Bushiroad 算是一只腳踏進了主機游戲領域，今后的發展值得關注。

另一方面，由贏轉虧的公司更多一些，有 VOLTAGE、enish 和 Appirits 三家。

VOLTAGE 本來就在虧損邊緣徘徊，這一季度主要是女性向游戲在國內和海外市場的營收都經歷了下滑。

Appirits 的在線游戲營收仍然在漲，季度虧損的主因是 8 月 1 日從世嘉手中接過了《獸娘動物園 3》的運營權，但成本超出了預期。

enish 時隔 4 個季度再次出現虧損?！稒鄣钠孥E/日向的足跡》和《HiGH&LOW THE GAME ANOTHER WORLD》兩款產品正式關服，對收入造成了一定的影響。9 月 2 日發行的《租借女友：女主角全明星 》手游營收能力不如預期，而正處于預注冊階段的《進擊的巨人 Brave Order》研發費用也有所增加，對利潤面形成了較大壓力。下一個季度能恢復到什么程度，需要看新游的后續表現。

與去年同期相比，形勢一片大好

如果換一個視角，將本次報道的 7 月~9 月期的財務數據和去年同期進行比較，那整個市場就是另外一幅其樂融融的景象了。

注：A-team、gumi、coly 采用的是 5 月~ 7 月期的財務數據。Appirits 去年同期沒有數據，不包含在本次統計中；Bushiroad 以去年 8 月~10 月期的財務數據作為對比。

從上圖可以看出，頭部游戲上市公司的同比利潤漲幅非常強勁。季度營收規模在 100 億日元以上的企業中，只有《怪物彈珠》發行商 Mixi 利潤下滑較大，幅度達到 79%；CAPCOM 同比下滑 25%；GREE 同比微降 2.7%。

這也是日本游戲大廠在 2020 年受到新冠疫情影響后，產生的一種“反作用力”。先前，線下活動同樣被新冠疫情掐死的 Bushiroad 能夠實現了大幅度扭虧為盈，就是最直觀的表現之一。

《賽馬娘》助 Cygames 同比利潤暴增 13 倍。Geechs、MARVELOUS!、東京通信，以及超休閑游戲廠商 KAYAC 等均實現了大幅增收增益。相反，KLab、gumi、cave 等企業的財務數據反映了他們還處于極為掙扎的狀態下。

上文提到 KLab 憑借一波慶典拉高了營收，但是在最新的一季度里，公司對《罪紋傳說》和《LoveLive! 學園偶像祭 全明星》進行了“止損”。12 月 7 日，《罪紋傳說》發布公告稱將于明年 2 月 7 日停服，屆時距離游戲 2020 年 7 月 16 日上線也才一年半多點。如果沒有具備造血能力的新作銜接上，Klab 之后的業績將會蒙上一層陰影。

gumi 和 cave 兩家從去年同期的盈利，滑落到了超過 5 億日元的虧損。特別是 cave，雖說有 3.47 億日元的虧損要計在股權獎勵頭上，但公司的單季度營收額已經下降到了 3 億日元以下，相當不樂觀。游戲新作的開發和其他事業的拓展雖然在推進過程中，但轉化為營收成果還需要時間。

綜合同比來看，34 家企業中有 16 家企業增收，18 家企業減收；18 家企業增利，16 家企業減利，基本處于均勢。

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